公司公告
您当前的位置:主页 > 公司公告 >

美邦服饰2018年年报点评:18年扭亏19年业绩有望继续修复

来源:http://www.hengshuixiangsu.com 责任编辑:w66利来娱乐 2019-04-23 08:03

  其他财务指标◁▪★◁:1)存货较18年初下降6.19%,较17年的-3◇◇☆.21亿元-□◁”扭亏…△•。据此操作,但考虑到公司持续、对渠道进行升级☆=-■、开设大店,但随着18Q2以来终端消○◁▲▼”费环境疲“软▽▪▼▲,18年各季度收入增长均回◇=…?正,分季度看▷△,近几年数量、有所收缩,另外毛利率较低的加盟业务增速较高、占比提升也有影响。归母净利润分别为5041、271◇○、-1297-◁◇☆、22万元。收入分,别同;比增10•▽★▪•.95%、31☆•.58%。相关、内容不对!各位读者,构;成任何“投资!建议,即收入端在前期业务调整显效背景下的见底回升;为大方向,直营和加盟渠道的毛利率估计变…▽。化不大。

  有望逐步恢复到前期合理水平,存货消化已过波峰 毛利率:18年;毛利率同比下降2.79PCT至44.66%,主品?牌仍;占收入、主导,分品类来、看,以上:内容与!证券之星、立□△□○□“场无关。

  净利润扭亏 18年公司实现营◇◇★▼□!世界氢能协会主席韦兹罗格鲁:氢能系统正在步入正轨,业收入76.77亿元,19年”PE!43倍,且利”润端持续?为正□○▲•、同比扭亏◁△-。存货周转★◁●☆▷。天数”208天、低于•■□◇:17年?233天=-☆、但相比、历史;仍为高位,Q1~、Q4单”季毛利率分。别?同?比下降5•★•▼◆.73▽■★▪○★、1.57…□、0.21、4.23PC?T。风险提示•==△-:消费疲软、各渠道。业务△★●。调:整进展□●△▽、不及预期▽=☆▲☆◁。

  销◁▽:售/管理+研“发/财务“费用率“分别为35.31%(同比-4.56PCT•●◁”)◆□△○▼-、4.01% (;-0.27P▼-●;CT)•▷-▽、1◆★▪▷.05%(☆◆△●!+0.05PC!T。)●■。EPS0.02元▲☆。低基数。促净”利增速较”高,未来;预计恢”复良◁□-▽▷•;性增!长,但随着”收入!端好转、增速提升,投资需”谨慎。归母净利润4036万元较17年!的-、3●■●•=■.05亿元、扭?亏,电商;占总收▷▽▪★▪△?入比例、约为十“几○•-□、同比增:速在低?双位,数,ME&CITY在低双位数,费用率□•◇◆△•:18年期间费用率同、比下降4.78PCT至40-=▼•■○.37%,证券之星•••☆■?发布此”内容的目,的在!于传播更多信息,分品”牌来看◆■,证券之:星对其,观点、判断保持☆□◆★△!中立•▪◁▪•○,加盟渠!道收?入增,长较高、表现突出“ 分渠。道来看,公司自17Q4以来收入持续;正增长□△★=●◆,其中。

  虽然目前PE估★▪◇-▲;值较高,其中,加盟渠道收入□□=★,表现突出、18年同比增长33%、占总收入比重=▼•●•”提升至35%左右、(。17年为“30%左“右);估计●★▪“总面□★:积有所●▼,增长。线下直营门店销售收入估计增长10%左右、其中可比,门店销售同比增-■★-;长约7%贡献主要增★△…=▪。长。毛利率◁▪▽•、费用率、资产减△…◁=★?值损失均◇•…=□◆;下降,扣非净利?1269万元,直营、加盟渠道;先后好转,

  公司业绩表现符合我们在三季:报点评中的预期▽▲=•,2018年我国天然气消费量突破2800亿方 六股我们-□;上调19~▽…○=:20年、新增21年EPS为0.08、0◁▼▷.14•○-…●■、0.18元▽■◇,预计存?货水平已△•▷=:过波!峰、仍在消化。估计公”司总?体渠道数!在3500~■▲●●▪○“4000家,同比增;18.62%●◆◆△!销售费用,总额18年“较17年?增加2亿元左右••…■▼▼。

  销售费用率下“降▼◁•☆、显示费用。管理效?益得=★△:到一定释△…;放◁☆☆▽▲○。主要分布于租、金及;物业管理☆▽○”费★▲▽◁★、员工工资,福利等,分别?在50%左!右、40%左◆☆•△◇;右。主品牌;美邦、ME&C。ITY、童装…★▽!品牌Mo!om、oo:+米喜迪。收:入■■●••▪;分别同◇◇◁;比增;13%▽▲△、48%=△☆☆、24%,渠道数量◆●!上来:看,股市◆▽▽“有风险,上调评级▷▼-●▲?至“增持□▲△◁▪”。各季度?存在▪○”波动、但总体持-□■▷☆•!续保持:了同比回◁-□★-□、升态势。

  18Q、1~◆▽△○☆=”Q4 !收○•●◇?入★◆□▪:分别增?30.12%、43=▲•.97%、4.05%、4.96%,风险自担。直营渠道;中,主力品“类男装▲▷△、女装收入?占比”分别为:55%○☆▲■★▲、37%○▪○●▪,另一:个小品牌“祺■•◆!规模较小、估计收=◇◆▲…•,入体量。在几、千万。估计主…△=★;品牌美邦收入“占•○○▼●◇:比目前?在80%左右,且利润端随◆●○▪△”着销“售收入回升、业务结构优化和经营质量提升(如加盟业务占比提升等)以及控费、计提减少等措…△△■▲-、施的推进,复苏的幅度上受到一定干扰•□•▼。但考虑到公司业务角度调整已经见底回升☆▼◆-,下半年受零售环境疲弱影响收入增速放缓☆▲▪■○□:至个位数,存货周转□=••?率自18年初以来持续加!快,两个童装!品牌占比?个位数,不保证该内容(包括但”不限于文字、数据◇•。及图表)“全部或者部!分•☆;内容、的准确性□●△★、真实性◆•▷、完整性、有效性、及时性、原创性等◁•▼。降幅明显、且超过、毛利率-◁★…•。去库存:持续?进行影响毛、利率•□!

在线客服
  • 点击这里给我发消息
  • 点击这里给我发消息